Finansal Gevşeklik İle Ar-ge Yatırımları Arasındaki İlişkinin Belirlenmesi: BIST İmalat Sektörü Örneği

Abstract

Finansal gevşeklik, bir firmanın sahip olduğu likiditesi yüksek varlıklar ile borçlanabilme yeteneğinin toplamından oluşmaktadır. Literatürde, finansal gevşekliği yüksek olan firmaların piyasaya yeni ürünler sunmak, yeni pazarlara girmek gibi yeni stratejiler deneme gücünün yetebileceği iddia edilmektedir. Bu çalışmada, finansal gevşeklik ile Ar-Ge yatırımları arasındaki ilişkiyi belirlemek üzere BİST İmalat Sektöründe yer alan firmaların 2018/Q1- 2023/Q3 dönemleri arasındaki mali verileri analiz edilmiştir. Çalışmada finansal gevşekliği temsil eden mevcut, geri kazanılabilir ve potansiyel gevşeklik türleri bağımsız, Ar-Ge yoğunluğu ise bağımlı değişken olarak ele alınmıştır. Çalışmanın amaçlarına uygun olarak gevşeklik türleri ile Ar-Ge yatırımları arasındaki doğrusal ya da eğrisel ilişkinin varlığı regresyon yöntemi ile incelenmiştir. Analiz sonuçlarına göre, mevcut ve potansiyel gevşeklik ile Ar-Ge yoğunluğu arasında pozitif doğrusal, geri kazanılabilir gevşeklik ile Ar-Ge yoğunluğu arasında ters U şeklinde eğrisel ilişki tespit edilmiştir. Mevcut gevşeklik için elde edilen bu sonuç, davranışsal teorisyenlerin iddialarını kısmen desteklerken, geri kazanılabilir gevşeklik için elde edilen bu sonuç, davranışsal teorisyenlerin iddiaları ile birebir uyumludur. Potansiyel gevşeklik için elde edilen sonuç, davranışsal teorisyenlerin iddialarının aksine pozitif doğrusaldır.