Petrol ile Borsalar Arasındaki Dinamik Bağımlılık: Stokastik Kopula Yaklaşımı ile Uluslararası Bulgular

Abstract

Değişkenler arasındaki bağımlılık yapısının modellenmesi son dönemde öncelikle finans ve ekonomi olmak üzere birçok disiplinde giderek artan bir ilgi kazanmıştır. Bu çalışmada, petrol fiyatları ile hisse senedi piyasaları arasındaki bağımlılık, zamanla değişen kapulaların bir sınıfı olan stokastik kopula yaklaşımıyla araştırılmaktadır. Bu model değişkenler arasındaki tüm bağımlılığı dinamik olarak yakalamayı sağlar. Zamanla değişen kapulalardan farklı olarak bağımlılığı modellemede gözlemlerin yanı sıra gizli süreci de dikkate alır ve böylece bağımlılık yapısını daha kapsamlı bir çerçevede değerlendirir. Deneysel bulgular, petrol ve hisse senedi piyasaları arasındaki bağımlılığın zamanla geliştiğini göstermektedir. Petrol ile Birleşik Krallık borsası arasında simetrik bir bağımlılık vardır ancak petrol ile ABD borsası arasındaki ilişki üst kuyruk bağımlılığı ile ölçülmektedir. Bu, petrol ve ABD borsasının yükseliş trendi dönemlerinde birlikte hareket etme eğiliminin daha yüksek olduğunu göstermektedir.